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▶ 인사이트/주식 투자96

판매 부진에 실망한 애플, 글로벌 역풍에는 면역이 없다. 4분기 '어닝 쇼크' 애플이 작년 4분기 1천172억 달러(한화 약 143조 6800억 원) 매출을 기록해 시장 예상치인 1천211억 달러를 하회했다고 보도했다. 특히 애플의 분기 매출은 전년에 비해 5% 이상 감소한 것으로, 2016년 이후 6년 만에 가장 큰 감소다. 분기 이익도 전년 대비 13% 감소한 300억 달러에 머물면서 주당 순이익은 1.88달러로 전문가 예상치인 1.94달러에 미치지 못했다. 글로벌 역풍에 선 애플 애플은 강력한 통화 역풍, 아이폰14 프로와 아이폰14 프로 맥스의 공급 제한, 어려운 거시경제 환경 등을 이유로 연휴 분기 실적이 예상보다 부진하다고 보고했다. 아이폰과 맥의 부진은 전체 판매량이 5.5% 감소하는 데 기여해 2019년 이후 처음으로 전년 대비 감소세를 기록했다. 1,170억 달러의.. 2023. 4. 4.

반도체에 찾아온 겨울은 아직 끝나지 않았다. 사이클 침체가 아닌 역사적 위기, 끝낼 수 있나 이번에는 달라야 했다. 호황과 불황의 사이클로 유명한 메모리 칩 분야는 방식을 바꾸었다. 더욱 엄격한 관리와 5G 기술 및 클라우드 서비스를 포함한 새로운 시장이 결합하면 기업이 보다 예측 가능한 수익을 제공받을 수 있을 것 같았기 때문이다. 그러나 메모리 회사들이 그러한 선언을 한 지 1년도 채 되지 않아 1,600억 달러 규모의 사상 최악의 손실을 겪고 있다. 재고는 넘쳐나는데 고객들은 주문을 줄였고 가격은 폭락했다. 전례 없는 반도체 위기 전례 없는 위기는 업계 선두주자인 SK하이닉스와 마이크론 테크놀로지의 현금을 쓸어버릴 뿐만 아니라 협력업체들을 불안정하게 만들어 기술 수출에 의존하는 아시아 경제를 위축시키고, 남아있는 몇 안 되는 메모리 업체들이 제휴를 맺거나 합병을 고려하도록 강요하고 있다. .. 2023. 4. 3.

채권 수익률이 높을 때, 주식에 투자하는 이유 1981년 가을, 30년 만기 미국 국채 수익률은 15%를 기록했다. 당시 100만 달러를 투자했다면 30년 동안 매년 15만 달러의 이자를 받을 수 있었다. 오늘날 그렇게 긴 기간 동안 15%의 수익률을 제공하는 채권에 대한 수요가 얼마나 될지 상상할 수 있는가? 왜 투자자들이 국채로 옮기지 않았을까? 재미있는 것은 1981년 채권 수익률이 이 수준에 도달했을 때 아무도 그것을 사고 싶어 하지 않았다는 것이다. 다음은 이러한 일이 발생했을 때 뉴욕타임즈에서 인용한 몇 가지이다. 장기 국채 수익률은 어제 잠시 15%까지 올랐지만 미국 정부가 지원하는 30년 만기 채권의 기록적인 수익률조차도 많은 투자자들의 구매를 유도하기에는 충분하지 않았다. 한 트레이더는 말했다. "투자자들의 수요 부족으로 딜러들의 우.. 2023. 4. 3.

구글도 정리해고 대열에 합류, 알파벳 1만 2천 명 감원 아마존, 마이크로소프트, 메타 등 미국 빅테크 기업들이 잇따라 정리해고를 발표한 가운데 구글의 모회사 알파벳도 감원 대열에 합류했다. 순다르 피차이 알파벳 최고경영자가 지난 20일, 직원들에게 전자우편을 보내, 전체 직원의 약 6%인 1만 2천 명 감원 계획을 밝혔다고 로이터 통신이 보도했다. 빅테크 기업들의 정리해고 마이크로소프트와 알파벳은 기술 분야를 휩쓸고 있는 정리 해고의 물결 속에서 지난주 주요 감원을 발표하였다. 마이크로소프트가 글로벌 인력을 1만 명 감축하는 동안 구글의 모회사인 알파벳은 회사 역사상 최대 규모의 해고인 1만 2천 명을 감원할 예정이다. 마이크로소프트 CEO 사티아 나델라는 직원들에게 보낸 서신에서 "우리는 중대한 변화의 시대를 살고 있다"며 디지털 지출 둔화, 글로벌 경기 .. 2023. 4. 3.

당신의 수익을 극대화 해 줄 주식 배당금 투자 대부분의 투자자는 배당금을 재투자해야 할까? 그 이유는? 이것은 표면적으로는 기본적인 질문이지만 많은 투자자들이 깊이 생각하지 않는 질문이기도 하다. 주식 시장에서 수익 창출 방법 배당금이 시간이 지남에 따라 실적에 얼마나 중요한 역할을 했는지 보여주기 위해 주식 시장 수익률의 역사를 살펴보자. 다음은 1928년부터 2022년까지의 S&P 500 가격 기준 차트이다. 배당금 재투자를 고려하지 않은 지수다. 물가 지수는 1928년 18보다 조금 낮았던 것이 2022년 말에는 3,800 이상으로 올라갔다. 이는 총 수익률이 21,500% 이상 또는 연간 5.8% 이상이다. 꽤 좋은 결과다. 그렇다면, 총수익률에 재투자한 배당금을 고려하면 어떻게 될까? 지난 95년간의 데이터를 대입해 보면 연간 5.8%에서 .. 2023. 4. 1.

역사적으로 주식과 채권은 큰 하락 이후 어떻게 움직였을까? 작년 금융 시장은 역사상 최악의 해라는 것은 누구나 잘 아는 사실이다. 주식은 물론 채권까지도 최악이었다. 그렇다면 주식과 채권 모두 최악의 해 다음에는 무슨 일이 일어났을까? 역사로 보는 금융 시장 과거의 실적이 미래 실적에 대해 알려주는 것은 없지만, 시장의 역사를 연구하면 역사적으로 큰 사건 이후 시장 움직임에 대한 맥락을 알 수 있다. 위 표는 S&P 500 지수가 2022년 이전에 1, 3, 5, 7년 총 수익률과 함께 최악의 10년임을 알 수 있다. 평균 수익률이 놀랍지는 않지만 나쁘다고만 할 수는 없다. 연이어 나쁜 해가 거듭될 때도 있었다. 그리고 1930년대와 2000년대의 잃어버린 수십 년과 같은 더 고통스러운 것들은 항상 있을 것이다. 그러나 1970년대에도 1973년과 1974년의 .. 2023. 4. 1.

2022년 미국시장 결산, 주식시장의 승자와 패자는? 2022년 주식시장은 많은 고통이 있었다. 연준이 금리를 7차례 인상했다. 전 세계적으로 중앙은행들은 치솟는 인플레이션에 대처하기 위해 몇 년 만에 처음으로 금리를 인상해야 했다. 러시아의 우크라이나 침공과 중국의 코로나19 제로 정책은 시장과 공급망을 더욱 혼란에 빠뜨렸다. 한 해를 적자로 마감한 대부분의 회사와 역경을 이겨내고 긍정적인 성장을 보인 소수의 산업 및 회사를 자세히 살펴보자. 2022년 승자 작년 한 해의 주식 시장 시각화를 보면 녹색보다 빨간색이 훨씬 더 많다. 하지만 이 격동의 해에도 승자는 찾을 수 있었다. ● 에너지 위의 시각화를 보면 어떤 분야가 지배적이었는지 쉽게 알 수 있다. 실제로 에너지는 긍정적인 성과를 보인 유일한 분야였으며 대부분의 주요 에너지 주식은 두 자릿수 성장을.. 2023. 4. 1.

워렌 버핏의 주식투자 명언 24가지 오마하의 오라클로 알려진 워렌 버핏의 가치 투자 철학인 저평가된 주식을 골라 장기적으로 보유하는 것은 많은 투자자들이 부를 쌓는 데 도움이 된 전략이다. 투자를 처음 접하는 사람들이나 포트폴리오 성과를 개선하는 데 도움이 될 다른 전략을 찾는 노련한 투자자들에게 현명한 조언을 제공하는 워렌 버핏의 명언을 소개한다. 가치투자 1. 가격은 당신이 지불하는 것이다. 가치는 당신이 얻는 것이다. 2. 주식이든 양말이든 가격이 인하 되었을 때 좋은 품질의 상품을 구매하는 것을 좋아한다. 3. 멋진 회사를 멋진 가격에 사는 것이 멋진 가격에 멋진 회사를 사는 것보다 훨씬 낫다. 4. 진정한 투자자는 변동성을 환영한다. 시장이 크게 요동친다는 것은 견실한 사업에 비합리적으로 낮은 가격이 주기적으로 붙는다는 것을 의미.. 2023. 4. 1.

2023년 주식시장 예측해 보기, 과연 상승일까? 하락일까? 월스트리트 전문가라면 2023년 전망은 다음과 같아야 할 것이다. "우리는 새해를 맞아 고전하는 시장을 보고 있습니다. 연준의 긴축 통화정책이 계속되면서 올해를 시작하는 또 다른 조정이 불가피해 보입니다. 하반기에는 완만한 경기 침체 가능성이 높지만 주식시장은 이를 넘어 하반기에 반등할 가능성이 있습니다. 주식 상승은 하반기가 되어야 가능할 것입니다." 어떤가? 그럴싸하게 들리는가? 2023년 주식시장 시장이나 경제에서 미래를 예측할 때 어려운 것은 미래를 예측하는 것이 어렵다는 것이다. 피터 번스타인(Peter Bernstein)은 이렇게 말했다. 확률은 항상 이중적인 의미를 지니고 있다. 하나는 미래를 보는 것이고, 다른 하나는 과거를 해석하는 것이다. 전자는 우리의 의견에 관심이 있고, 후자는 우리.. 2023. 4. 1.

2022년 주식시장 돌아보기, 주가가 크게 하락한 이유 찾기 작년에 주식 시장에서 큰 손실이 발생한 데에는 여러 가지 이유가 있을 것이다. 러우 전쟁, 인플레이션이 40년 만에 최고치 기록, 연준의 무자비한 금리 인상 등 그 외에도 약 12가지 정도의 다른 요인들이 있었다. 때때로 자산 가격이 하락하는 이유는 애초에 너무 많이 올랐기 때문이다. 만약 당신이 작년의 실적들을 백지상태에서 본다면 세상에 종말이 오고 있다고 생각할 수도 있다. 그러나 이전의 수익과 관련하여 작년의 실적들을 보면 손실이 훨씬 더 의미가 있다. 예를 들어, S&P 500은 2022년에 18% 하락했고, 시장은 매우 나빴다. 그러나 S&P는 2019년에 31%, 2020년에는 18%, 2021년에는 거의 29% 상승했다. 주식시장이 하락한 이유 나스닥 100은 훨씬 더 높은 수익률을 보여 2.. 2023. 4. 1.

베이붐 세대가 일제히 매도로 전환한다면 앞으로 수십 년은 하락장이 될 가능성이 있을까? 장기적으로 시장은 상승한다. 하지만 과거에는 그랬을지 모르지만 세대를 기준으로 보면 주식시장 절대다수는 베이비 붐 세대이며, 향후 10년 동안은 은퇴 자금 조달로 인해 대량 매도가 진행될 수 있다. 이것이 끝없는 매도 압력을 촉발하고 앞으로 수십 년 동안 수익률을 낮추게 될 것이라는 우려는 어떻게 보는가? 인구통계로 본 주식시장 인구통계를 이용해 주식시장의 진로를 예측하는 것은 신빙성이 높지 않다. 우선, 인구 통계학적 추세는 파악하기가 상당히 쉽다. 2000년대에 많은 사람들은 베이비 붐 세대가 새로운 세기에 접어드는 주식 시장을 지탱할 수 있을 것이라고 생각했다. 로버트 쉴러(Robert Shiller)는 비이성적 흥분(Irrational Exuberance)의 두 번째 판에서 왜 그런 일이 일어나지.. 2023. 4. 1.

2022년 빅테크 기업들의 실적 결산 월스트리트저널에 따르면, 미국 기술주를 대표하는 5대 빅테크 기업 GAMAM (Google, Amazon, Meta, Apple, Microsoft)의 시가총액이 지난해에만 3조 달러, 한화로 약 3,800조원 넘게 증발했다. 이 기업들이 S&P 500 시총에서 차지하는 비중도 2021년 17%에서 지난해 13%로 4%p 감소했다. 이들의 부진은 인플레이션을 잡기 위한 연준의 고금리 정책이 주요 원인으로 꼽힌다. 금리가 낮을 때는 투자자들이 성장주에서 고수익을 노리지만, 금리가 오르면 모든 상황이 뒤바뀐다. 2022년 빅테크 기업들의 주가 변동 소위 GAMAM (Google, Amazon, Meta, Apple, Microsoft) 그룹의 각 구성원을 수조 달러 규모의 회사로 만든 수년간의 끊임없는 성장.. 2023. 4. 1.

빌 게이츠의 투자 포트폴리오 빌 게이츠(Bill Gates)는 현존하는 세계 네 번째 부자이자 마이크로소프트를 공동 설립한 기업가인 그는 투자 포트폴리오를 어떻게 구성했을까? 이제 은퇴한 게이츠는 빌 & 멜린다 게이츠 재단의 운영을 돕고 있다. 이 재단은 최근 13F 서류에 197억 달러가 넘는 18개 주식으로 분산된 광범위한 투자 포트폴리오를 자랑한다. 빌 게이츠의 포트폴리오는 다양하며, 또한 다양한 분야의 주식을 보유하고 있다. 비록 그가 배당금 성장 전략을 따르지는 않지만 그가 소유한 많은 주식들은 배당금을 증가시킨다. 투자자가 고려할 주식 다음 회사들은 빌 & 멜린다 게이츠 재단의 투자 포트폴리오에서 가장 중요한 10개 자산이다. 특히 상위 5개 지주사가 전체 투자 포트폴리오의 87.22%를 차지하고 있다. 1. 버크셔 해서.. 2023. 4. 1.

당신의 공격적인 투자 포트폴리오 가장 일반적인 투자 방법 중 하나는 주식을 하는 것이다. 당신의 자산은 주식이 아니더라도 시장 변동성에 노출되어 있을 수 있다. 그러나 다양한 자산군은 시장 변동성에 다르게 반응한다. “위험 없이는 수익도 없다"라는 말처럼 좋은 이익은 위험 없이 오는 경우가 거의 없다. 위험이 클수록 더 많은 수익을 얻을 가능성이 크다는 말이다. 투자자에게 가장 중요한 것은 위험 허용 범위를 이해하고 불필요한 위험을 줄이는 것이다. 공격적 포트폴리오 금융 전문가들이 포트폴리오를 공격적이라고 언급할 때는 일반적으로 주식과 같은 하나의 자산 유형에 상당한 자금이 투자된 포트폴리오를 의미한다. 주식은 장기적 이익을 위한 매력적인 투자이지만 단기적으로는 크게 변동될 수 있다. 이것은 곧 은퇴할 계획이거나 예상치 못한 상당한 비.. 2023. 4. 1.

싸게 사서 비싸게 판다 올해 주식 시장은 대부분 저조한 실적을 보였다. S&P 500은 약세장에서 회복했지만 연초 이후 17.2% 하락했다. 최근 한 가지 고전적인 주식 시장 투자 전략이 다시 좋은 성과를 낼 수 있다는 증거가 나타났다. 그 전략은 싸게 사서 비싸게 파는 것이다. 10월 이전에는 많은 강세 단기 투자 전략이 2022년 대부분의 기간 동안 부진을 면치 못했다. 게다가 가치가 상승한 적이 거의 없기 때문에 이런 전략을 사용하여 주식을 매수 후 이익을 얻을 기회가 많지 않았다. 사실 저가매수 고가매도 전략은 진부하다. 쉬워 보이지만 이런 방식으로 투자하는 것은 경험이 없는 투자자에게는 어렵고 위험할 수 있다. 언제 사서 언제 팔아야 하는지 결정을 못하는 경우가 많다. 하락하는 주가는 더 하락할 수 있다. 단기 랠리는.. 2023. 4. 1.

시장은 얼마나 자주 하락하는가? 올해 산타랠리가 오지 않는다면 주식 시장은 두 자릿수 손실로 한 해를 마감할 것이고, 이러한 침체가 지속된다면 지난 95년간 이런 하락은 12번째 발생하게 된다. 따라서 상대적으로 드물지만 가능성이 없는 것은 아니다. 시장은 얼마나 자주 하락하는가? 연간 수익률에는 특별한 것이 없다. 시장 사이클이 12월 31일에 죽고 매년 1월 1일에 다시 태어나는 것은 아니다. 하지만 전년도에 일어난 일을 근거로 특정한 해에 무슨 일이 일어날지는 예측할 수 없다. 시장은 그렇게 쉽지 않다. 1928년 이후 S&P 500은 전년도에 비해 약 55% 상승했다. 시장이 평균적으로 4년 중 3년은 상승한다는 점을 고려해 보면 타당한 얘기다. 주식 시장은 18% 상승한 후 하락했다. 또한 하락한 해에 이어 18% 상승했다. .. 2023. 4. 1.

투자자들에게 22년은 더 나쁜 환경일 수도 있었다 투자자에게 2022년은 힘든 한해였다. 시장을 어렵게 만든 몇가지 이슈들이 있다. • 40년 만에 가장 높은 인플레이션 • 주식·채권 모두 두 자릿수 적자 • 주식 시장 하락을 공개적으로 응원하는 연준 관리들 • 빠른 금리 상승 • 우크라이나 전쟁 • 중국의 계속되는 코로나 봉쇄 • 기록적인 가스 가격 • 주택시장 침체 재산을 분산 시키고, 채권 보유를 했다면 금리 상승과 높은 인플레이션의 결합은 주식의 약세장을 초래했을 뿐만 아니라 현대 금융 역사상 채권에 최악의 해로 기억될 수도 있다. 이 모든 것을 종합해보면, 최악의 시점에서 주식 및 채권 시장 지수 펀드의 총액은 거의 25%, 17% 하락했다. 우리는 주식과 채권이 동시에 폭락하는 시장을 본 적이 없다. 올해는 정말 숨을 곳이 없었다. 다음은 다.. 2023. 3. 31.

주식을 사기 전에 읽어야 할 피터 린치의 21가지 명언 피터 린치는 모든 투자자가 따라야 할 표준과 같다. 그는 13년 만에 피델리티 마젠란(Fidelity Magellan) 펀드를 1,800만 달러에서 140억 달러로 성장시킨 전설이자 역사상 가장 위대한 투자자 중 한 명으로 위상을 떨친 투자 전문가다. "만약 어떤 회사가 당신이 이해하지 못하는 기술을 사용하고, 그것이 무엇을 달성하고, 어떻게 고객에게 서비스를 제공할 수 있는지에 대해 모른다면 투자하지 마십시오." 피터 린치는 정기적으로 그의 독자들에게 당신이 이해하고 철저하게 조사한 회사의 주식을 사라고 말한다. 피터 린치의 21가지 조언 다음은 피터 린치의 투자 지혜와 현명한 조언으로 가득 찬 21가지 명언으로 투자자들이 성공적인 투자 전략을 수립하거나 연마하는 데 도움이 될 수 있는 지침이다. 1... 2023. 3. 30.

과거의 성과가 미래의 결과를 보장하지는 않는다 과거의 성과가 좋았다고 해서 미래의 결과까지 보장되는 것은 아니다. 모든 상황은 변한다. 특히나 투자 전략, 포트폴리오, 펀드 또는 개별 종목의 과거 성과를 언급하는 경우에는 더욱 그렇다. 그러나 자산군의 과거 성과 중 오랜 시간에 걸쳐 진행된 경우라면 방식에 따라 이해를 달리해야 한다. 과거의 성과 Q. 위 차트처럼 과거의 성과가 앞으로도 지속될 수 있는가? A. 가능할 수도 아닐 수도 있다. Q. 주식은 항상 인플레이션 대비 최고의 자산군인가? A. 채권, 현금, 상품, 부동산, 금, 코인 등이 그 자리를 대신할 수도 있다. 우리는 무엇이든 가능하다는 것을 알고 있다. 그렇기 때문에 투자에는 위험이 수반된다. 어떤 것이 다른 모든 조건과 변수에 관계없이 70년 동안 한결같이 실패 없는 성과를 냈다면,.. 2023. 3. 27.

주식 시장과 경제는 다르게 움직인다 S&P 500에서 기술주의 비중은 거의 24%를 차지한다. 이 수치는 시총 상위 기업들이 기술적으로는 기술 분야에 속해 있지 않다는 점을 반영하고 있지 않다. 아마존과 테슬라는 소비재 부문에서 가장 큰 지분을 보유하고 있다. 페이스북, 구글, 넷플릭스는 통신 분야에 있다. 이들 기업 중 다수는 이제 우리 삶의 일부가 되었기 때문에 이들을 한 분야로 묶기는 어렵지만 기술주가 실제로 S&P 500의 1/3 이상을 차지한다고 주장할 수는 있다. S&P 500은 경제가 아니다 우리는 이제 일상생활과 주식 시장의 큰 부분을 차지하고 있는 이러한 회사에서 대량 해고가 일어나고 있는 모습을 목격하고 있다. 이것은 경제에 우려가 될 것으로 보인다. *탄광 속 카나리아가 떨어지면 첫 번째 도미노가 무너진 것을 알 수 있.. 2023. 3. 27.

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