3월 FOMC 시장은 다소 안도 했다

제롬 파월 미국 연준 의장의 입에 전일 뉴욕증시는 또 한 번 출렁였다.

많은 이들의 예상대로 25bp 인상. 그런데 이후 전망을 이전과 똑같이 매파적으로 코멘트했다.

물가지표가 강하게 떨어진다면 5월 4일에 있을 FOMC에서는 금리 동결가능성이 높아지지 않을까 예상해 본다.

 

엘런의장이 예금자 보호를 전액 안 해준다고 시장이 좀 밀렸는데 그건 당연한 것이라 생각한다.

그건 재무부 마음대로 할 수 있는 것이 아니라 하원의 동의가 있어야 한다. 새벽 엘런의 발언은 하원의 동의를 고려한 즉 기존 자기의 발언의 수위를 정정한 정도라고 해석하면 될 듯하다.  

최근 시장이 걱정했던 것은 시스템 리스크였다. 하지만 연준의 오늘 입장은 시스템 리스크 따윈 없다였다. 
그러면 금리에 대한 논쟁? 여기서 정말 많이 올려봤자 딱 한번 25bp이다. 최근 미국 집값 떨어지는 속도가 엄청나다. 유가, 천연가스, 곡물가격은 말할 것도 없다. 그러므로 금리 논쟁도 이제는 마무리 단계라고 보인다. 
그러면 시장이 우려하는 시스템 리스크와 추가금리인상에 대한 부분은 잠재워질 가능성이 높다.

이제 남은 것은 고금리를 얼마나 오랫동안 유지하느냐이다. 이것이 결국 경기침체의 강도를 결정할 것이다.

 

 

 

 파월의 기자회견 주요 내용

1. 미국 은행 시스템은 견조하고 회복력 보유. 유동성도 풍부한 상황. 예금 금액은 전액 보호될 것. 필요시 모든 수단 이용할 준비도 되어있음 
 
2. 은행 리스크로 인해 신용 여건은 타이트해질 것. 이것은 연준의 긴축 정책과 유사한 효과를 보일 가능성. 이는 연준이 해야 할 일이 적어질 수 있음을 시사 
 
3. 은행 지원을 위한 충분한 정책 도구 보유 중이며 이 도구들은 작용 중. 시중 은행들은 인상된 기준금리에 적응 가능 
 
4. 상품 물가는 디스인플레이션 국면 진입이 맞음. 다만 주거 부문을 포함한 상당수 물가는 여전히 높은 수준 
 
5. 금번 은행 사태는 은행 산업의 광범위한 문제가 아님. Outlier들의 문제일 뿐 
 
6. 모든 구성원들은 현재까지 연내 기준금리 인하를 고려하지 않고 있음. 물가가 2%대에 복귀할 때까지 긴축 통화정책을 유지할 필요 
 
7. 추가 기준금리 인상에 있어 예상치 못한 위험 부각에 주의할 것 
 
8. 상황에 따라 5월 이후 추가 기준금리 인상 충분히 가능. 기준금리 인상 사이클이 머지않았다는 것은 그럴 가능성이 높다는 것. 언제든지 추가 인상 가능 
 
9. 예금자들은 안전 
 
10. 은행 사태로 인한 경제 연착륙 논의는 시기상조 
 
11. 심각한 리스크에 노출되어 있는 은행은 약 6개 정도 
 
12. 자산 축소 정책 변경 논의는 없었음 
 
13. 연내 기준금리 인하는 Base Scenario 아님

 

 

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