정확하게 틀리느니 대충 맞는 편이 낫다

나는 과거 시장 데이터와 애증의 관계다.
우리는 미래를 예측할 수 없기 때문에, 현재 상황에서 과거로부터 확률을 계산하는 것이 금융 시장에 대한 기대를 설정하는 유일한 희망이다.
반면, 과거 데이터를 지나치게 강조하면 백테스트를 과도하게 맹신할 수 있다.

어떤 면에서 시장은 인간의 본성이 모든 환경에 걸쳐 하나의 상수라는 점에서 예측 가능하다. 진자가 마니아에서 패닉으로 끊임없이 흔들리는 이유다. 다른 면에서 시장은 예측할 수 없다. 왜냐하면 이전에 한 번도 일어나지 않았던 일들이 항상 일어나는 것처럼 보이기 때문이다.

나는 정확하게 틀리느니 대충 맞는 편이 낫다는 말이 좋다.
과거 시장 데이터는 투자 결과와 관련하여 어떤 일이 일어날지는 알려주지 않지만 더 광범위한 잠재적 위험을 이해하는 데 도움이 될 수 있다.
그것은 또한 당신이 방정식의 위험 측면에 너무 사로잡히면 주식 시장에 관한 한 당신에게 복합적인 마법을 보여줄 수 있다.
YCharts에는 시나리오 빌더(Scenario Builder)라는 도구가 있는데, 이 도구를 사용하면 투자, 기여 및 인출이 시간 경과에 따른 다양한 보유 자산 및 자산 할당에 미치는 영향을 살펴볼 수 있다.

1994년 초에 시작된 초기 S&P 500 ETF(SPY)에 5,000달러를 투자했다고 가정해보자.
게다가 당신은 또한 그 기금에 매달 500달러를 기부한다.
이 시나리오는 다음과 같다.

 

나쁘지 않은 결과다. 
요약하면 다음과 같다. 

• 초기 투자(1994년 시작): $5,000
• 월간 투자: 500달러
• 총 투자액: $181,000
• 기말 잔액(2023년 4월): $915,886

그 과정에서 많은 변동성이 있었지만 이 단순한 달러 비용 평균화 전략은 당신이 처음에 투자했던 것보다 훨씬 더 많은 돈을 남겼을 것이다. 이 시나리오가 끝날 때쯤 일이 순조롭게 풀렸음에도 불구하고 그 과정에서 어두운 날들이 있었다.
당신은 2009년 대 금융 위기로 인한 주식 시장의 붕괴가 끝날 때쯤 보라색 선이 파란색 선 아래로 떨어지는 것을 차트에서 볼 수 있다.

 

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2009년 3월까지 당신은 최종 시장 가치가 94,000달러를 조금 넘는 96,000달러의 기여를 했을 것이다.
10년 반 이상의 투자가 물속에 잠기게 된 것이다.
그것은 신중하지 못했지만 나는 왜 그렇게 많은 투자자들이 2008년과 2009년에 포기했는지 이해한다. 상황은 암울했다.
만약 당신이 그것을 고수한다면 모든 것이 경이롭게 진행되었지만 주식에 투자하는 것은 때때로 고통스러울 수 있다.

두 개의 강세장 사이에 낀 잃어버린 10년은 끝을 향해 약간의 약세장과 함께 이러한 가정을 사용하여 잘 해결되었다.
재미삼아 이 시나리오를 뒤집어 1994년에 동일한 기말 잔액으로 시작했지만 지금은 포트폴리오 분배를 받고 있다면 어떻게 되는지 살펴보자. 

• 최초 잔액(1994년 초): $915,886
• 연간 포트폴리오 회수: 포트폴리오 가치의 4%

4% 규칙이 정확하게 4% 규칙이 아니라는 것을 안다. 왜냐하면 4% 규칙은 당신이 초기 인출을 4%로 설정한 다음 그 금액을 약간의 인플레이션율로 증가시킨다고 가정하기 때문이다. 하지만 우리는 여기서 다른 가정을 사용하여 상황이 어떻게 보이는지 보는 것을 즐기고 있다.

100만 달러가 조금 안 되는 출발점에서 출발하여 170만 달러를 지출하면서 4백만 달러 이상의 기말 잔액은 꽤 좋다.
여기에는 일반적인 주의 사항이 적용된다. 과거 실적은 미래 실적에 대해 아무 말도 하지 않으며, 실제로 이와 같은 직선적인 투자를 하는 사람도 없으며, 이와 같은 단일 펀드에 투자하는 사람도 없으며, 은퇴 시 이러한 유형의 인출 전략을 사용하는 사람도 없으며, 주식에 100% 투자하는 사람도 없다.

하지만 개인적으로 이와 같은 것에 대해 시도하는 아이디어를 좋아한다. 인생은 결코 스프레드시트나 은퇴 계산기, 시나리오 분석 도구처럼 작동하지 않는다. 상황은 변한다. 사람들은 돈을 더 벌거나 덜 쓴다. 시장, 기여금 또는 인출은 결코 선형적으로 발생하지 않는다.

인생은 울퉁불퉁하다. 재정은 바뀐다. 위험에 대한 욕구가 증가하고, 일이 복잡해진다.
하지만 포트폴리오, 예산, 저축, 지출 또는 그 사이의 모든 것에 대해 약간의 계획을 세우는 것은 나쁘지 않다.

미래는 결코 여러분이 생각하는 것처럼 정확하게 드러나지 않지만, 현실이 예상보다 좋거나 나쁠 때 몇몇 목표 지점을 설정하고 그 과정에서 코스 수정을 수행하는 것은 아무 문제가 없다.
모든 투자 계획은 실제로 일어날 수도 있고 일어나지 않을 수도 있는 시나리오를 통해 기대와 생각을 설정하는 것을 포함해야 한다. 이것이 재무 계획이 사건이 아닌 과정인 이유이다.
예상보다 일이 더 잘 풀리거나 더 안 풀리면 기꺼이 업데이트하고 진화해야 한다.

출처 A Wealth Of Common Sense: Roughly Right or Precisely Wrong

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